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供应链金融的总概性分析报告(十五)

2017-6-6 17:23:34 本报记者:张勇 刘剑武 投行

平台类核心企业风控:大数据优势。电商平台类核心企业拥有更高的业务频次,上下游分别为供应商和消费者,基于应收账款、预付账款贷款以及信用融资是主要形式,风险控制主要依靠平台交易往来所形成的大数据优势,比如京东白条的风控模式。

按图索骥,供应链金融五大沃土

在总结供应链金融价值判定的标准后,我们将其用于价值发现的实践,按图索骥,点兵供应链金融标的。

按照五维价值模型,我们筛选出最容易孕育供应链金融的五大领域:专业市场、行业信息化龙头、大宗商品、电商平台、行业或区域龙头。这几个重点领域在五维价值因素中各有侧重,沿着这五条路径展开深入分析。

1.专业市场:起步容易,做好难

专业市场优势在于“坐商的聚集”生态。专业市场集中交易某一类或若干类具备较强互补或替代性的商品,其将传统坐商聚集一起的业态天然利于供应链金融的展开,较强的可复制性有利于降低供应链金融业务的边际成本,同时示范效应也极易在商户之间传播。从本质上讲,专业市场部分实现了电商“聚集”的生态,但在效率上仍然具有明显差距,这也是供应链金融在专业市场“起步容易,做好难”的重要原因之一。

专业市场的冲击源于电商与物流的崛起。

专业市场目前正受到多方面的冲击——

虚拟端:电商的兴起使互联网的高效发挥到了极致,其建立了供应商、经销商、消费者以及所产生的信息、资金的高度聚集虚拟业态,极大提升了信息沟通效率,同时虚拟市场上增加物品种类的边际成本接近于零,多品类、个性化优于专业市场的单一;

实物端:物流崛起之后,供应商、经销商以及消费者在空间上的不一致成为常态,专业市场存在之根本受到了冲击,“一柜难求”的景象依然成为过去时。

编辑:王宏

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