2018年05月23日 星期三
中国矿业报订阅

狠降杠杆,托举主业轻装上阵

——中国铝业市场化债转股路径观察

2018-2-11 9:21:50 来源:中国矿业报 本报记者:综合报道

2月7日,国务院常务会议部署进一步推动市场化债转股以降低企业杠杆率。这其中,提高社会资金参与度、实现转股资产交易退出成为两大核心。

停牌4个月有余,中国铝业近日迈出了市场化债转股第二步:拟定增127.04亿元购回包头铝业、中铝山东、中铝矿业、中州铝业4家子公司股权。在中铝集团多位内部人士看来,此次定增募资方案发布时机良好。

负债率进一步下降

1月31日,中国铝业召开董事会会议,审议通过了公司关于发行股份购买4家子公司股权的交易预案。

根据中国铝业当日晚间披露的《中国铝业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》,中国铝业拟定向发行21.17亿股A股股份,向华融瑞通、中国人寿、招平投资、中国信达、太保寿险、中银金融、工银金融和农银金融等8名交易对方,收购其合计持有的包头铝业25.67%股权、中铝山东30.80%股权、中州铝业36.9%股权和中铝矿业81.14%股权。

根据上市公司开展重组业务的相关法规,中国铝业本次交易的正式方案后续还需召开董事会、股东大会审议,并提交中国证券监督管理委员会审核。本次交易若实施,中国铝业将再次全资控股上述4家企业。

交易预案显示,本次交易完成后,中铝集团及其控制的关联方合计对中国铝业的持股比例将从34.77%下降到30.45%;华融瑞通等8家机构持有中国铝业的股份比例分别为0.2%~4.94%不等。上市公司的控制权未发生变化,控股股东仍为中铝集团,实际控制人仍为国务院国资委。与此同时,中国铝业的资产负债率将从72%降至66%,同时节省年度财务费用6亿元。

逢山开路遇水搭桥

包头铝业、中铝山东、中铝矿业、中州铝业作为中国铝业的重要下属子公司,是氧化铝、电解铝生产行业的老牌国有企业,不同程度存在历史负担过重、债务压力较大的情形。在国家号召实施“三去一降一补”的背景下,中国铝业大力推行这4家子公司的市场化债转股工作。

2017年12月5日,中国铝业对外发布公告,拟引入8家投资机构以债权或现金的方式对包头铝业、中铝山东、中铝矿业、中州铝业增资,合计投资金额为126亿元。增资完成后,中国铝业又于2018年1月31日发布重组预案。

实施市场化债转股之前债转股出让的子公司股权,又通过定增募资股权交易买了回来。对此,中国铝业方面在回答《21世纪经济报道》采访时表示,通过迈出市场化债转股第二步,包头铝业、中铝山东、中铝矿业、中州铝业借力资本市场支持了实体经济发展,实现“轻装上阵”,中国铝业将大幅降低资产负债率,减少财务负担,改善企业现金流,解决企业资产负债率高、负担重的问题,为中国铝业未来的技术研发、产品拓展、产业升级赢得发展机遇。

优良业绩引来资本青睐

对此次市场化债转股再向前迈出关键一步,中铝集团新闻发言人聂震表示,作为行业内具有标杆意义的市场化债转股项目,中国铝业相关方案自公布之日起便引发市场关注,8家重量级金融机构云集“站台”更充分体现了中国铝业作为有色龙头在资本市场的强大号召力,同时也说明各投资机构对铝行业和中国铝业的市场前景坚定看好。

“预计2017年度,实现归属上市公司股东净利润将较2016年度增加9.6亿元,增幅239%。扣除非经常性损益,归属上市公司股东净利润预计增加11.7亿元。”1月30日,中铝集团在年度工作会上公布了2017年度业绩预增公告。

近三年来,上市公司中国铝业的财报数据连续多次刷新纪录,中铝集团的业绩也逐年向好。

去年,在铝价回暖和中国电解铝行业供给侧改革的双重利好之下,中国有色产业龙头央企中铝集团业绩一路回升。这家2014年的上市公司“亏损王”,创出金融危机10年来最佳经营业绩,利润总额增长超十倍,资产总额达到5300多亿元,同比增长2.5%。全年完成营业收入超3100亿元,同比增长17.5%。这也意味着,中铝集团在资产总额和营业收入两方面均创下来了历史新高。

值得注意的是,2017年也是中铝集团首次实现各板块全部盈利。凭借这份“成绩单”,中铝集团已连续三年全面超额完成国资委的考核指标。此外,中铝集团资产负债率大幅下降超过20%,负债水平降至央企平均以下。

拓展业务版图再升级

“‘加减乘除法’实现了‘破’与‘立’的转型。使我们拓宽了调结构转方式的路子,收获了升级的效益,提高了对国家的贡献,实现了股东增值、企业增效、员工增收。”中铝集团党组书记、董事长葛红林表示。

2015年,中铝集团开始围绕供给侧改革和三去一降一补,运用“加减乘除法”展开改革,按照“科学掌控上游,优化调整中游,跨越发展下游,加快产业布局优化和结构调整”的思路,实现新旧动能转换。2017年,中铝集团完成“处僵治困”30户的年度治理目标,同比减亏13.65亿元,并通过产能置换在布局上把资金和力量向资源能源富集地区进行转移。

据澎湃新闻报道,中铝集团方面表示,目前中铝铝板块布局于贵州清镇、广西百色、内蒙古包头和山西吕梁的四大铝产业基地已经初具规模和效益。中铝铜板块正在加快构建完善西南、东南、北方三大铜冶炼基地。

除传统氧化铝、电解铝等业务外,中铝集团近年来在产业链下游铝加工板块布局发力。中铝集团资料显示,中铝不仅为长征系列运载火箭、天舟一号飞船、国产大飞机等提供了大批高端合金材料,更在推广工业用材轻量化和提升下游市场竞争力上迈出一大步。

中铝集团新闻发言人聂震表示:“主动发力供给侧改革已经尝到了转型的甜头,这也为我们下一步的发展奠定了基础,打下了信心。”未来,中铝集团将着重打造环保节能、开发投资和海外三大平台。

“后续,中国铝业将进一步巩固本次债转股工作的成效,牢牢把握国家大力推进供给侧结构性改革的政策机遇,聚焦主营业务发展,充分发挥自身有色金属行业龙头的优势,积极优化资源配置,抓住中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段的时代机遇,做大做强核心业务,加大转型升级力度,增强核心竞争力和可持续发展能力。”聂震表示。□

矿业报官方微博

返回新闻