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全球石油市场或将迎来紧平衡

2018-5-22 9:27:23 作者:经 参

《金融时报》近日报道,据摩根士丹利预计,由于柴油和航空燃料需求走高,将推动布伦特原油价格在2020年升至每桶90美元,创下自2014年10月以来新高记录。该行此前预计布伦特原油2020年均价为每桶65美元左右,而本周二,布伦特原油期货已升至每桶79.47美元,创三年半来新高。

与此同时,国际能源署日前公布了5月份《石油市场月度报告》,其中一个重要数据应引起市场高度关注。

国际能源署称,3月份经合国家的石油库存已降到28.19亿桶,距离OPEC国家减产降库目标值28.18亿桶仅差100万桶。考虑到该数据发布时又过去了两个月,实际上,5月份经合国家石油库存已跌到28.18亿桶以下。因此,国际能源署信心十足地宣布,5月份全球供应过剩的局面已经不再,市场实现久违的重新平衡。

长期以来,经合国家的库存一直是全球原油供应过剩的一个主要支撑因素。OPEC从2017年1月开始减产,在OPEC减产以及其他因素的共同作用下,经合国家库存总计下降了大约2.9亿桶,这是一个很可观的降速。未来全球石油市场供应是否会转为趋紧,许多人等待着6月初召开的OPEC会议。

专家分析,从中期看,另一种力量将使市场回归平衡。油价上涨将提升企业现金流,并改善石油生产商的股票和债务融资环境。这迟早会刺激勘探和开采支出,并最终提高产量,并进一步转向开发风险较高的新供应。

另一方面,油价连涨,但美国的页岩油钻探公司依然在亏损。当前美国的石油产量已经达到了历史新高,超过了1000万桶/日,和俄罗斯、沙特阿拉伯等国家并驾齐驱。而这其中,页岩油公司的贡献不可谓不大。然而,据华尔街日报对FactSet数据的分析,美国市值前20的石油公司里,只有5家在第一季度获得了盈利。SMM网讯分析,对冲的失误对本轮亏损的“贡献”很大。相反,没有进行对冲的大陆能源公司在第一季度赚了个盆满钵满,毛利润报2.58亿美元,是20家公司里最高的。同时,操作成本的上升也使事态雪上加霜。Evercore ISI分析师James West称,许多公司可能将被迫在达到生产目标和控制支出之间做出选择,但“他们只想壮大。”△

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